关于三者的研究有很多,说法也不太一致。

三、通货膨胀率的高低。通货膨胀率的高低是影响汇率变化的基础。如果一国的货币发行过多,流通中的货币量超过了商品流通过程中的实际需求,就会造成通货膨胀。通货膨胀使一国的货币在国内购买力下降,使货币对内贬值,在其它条件不变的情况下,货币对内贬值,必然引起对外贬值。因为汇率是两国币值的对比,发行货币过多的国家,其单位货币所代表的价值量减少,因此在该国货币折算成外国货币时,就要付出比原来多的该国货币。
通货膨胀率的变动,将改变人们对货币的交易需求量以及对债券收益、外币价值的预期。通货膨胀造成国内物价上涨,在汇率不变的情况下,出口亏损,进口有利。在外汇市场上,外国货币需求增加,本国货币需要减少,从而引起外汇汇率上升,本国货币对外贬值。相反,如果一国通货膨胀率降低,外汇汇率一般会下跌。
汇率升值或贬值的原理主要是由于市场供求关系的变化。当外汇市场中某一货币的需求量大于其供应量时,货币价格就会升值;相反,当某一货币的供应量大于需求量时,货币价格就会贬值。此外,货币的购买力也会影响其兑换率。若某国货币购买力较强,则所对应外币购买力就相对较弱,兑换率就会升值;反之,若某国货币购买力较弱,则外币购买力就相对较强,兑换率就会贬值。在全球经济形势、政策变化等因素的影响下,汇率升值或贬值的原因也会出现变化。例如,政府干预市场、经济增长状况、国际贸易情况等均可能对汇率产生影响。