贬值和膨胀是两个不同的概念，它们对汇率有不同的影响。1. 贬值：当一个国家的货币相对于其他货币贬值时，意味着该国货币的价值下降。贬值的结果是国内商品对外国消费者来说更便宜，同时也意味着进口商品对国内消费者来说更昂贵。这会导致出口增加、进口减少，从而改变国际贸易平衡。在汇率方面，贬值意味着该国货币的兑换率下降，换句话说，需要更多的本国货币来换取其他货币。2. 膨胀：膨胀是指一国货币的购买力下降，通常由货币供应量的增加导致。当货币供应增加时，人们拥有更多的货币，导致物价上涨。膨胀会导致商品和服务的价格上涨，从而降低国家在国际贸易中的竞争力。汇率方面，膨胀可能导致汇率下调，因为购买力下降可能导致资本外流，投资者可能转向购买其他国家的货币。总的说来，贬值和膨胀都会对汇率产生影响，但是具体的影响因素是不同的。贬值主要影响国际贸易平衡，而膨胀可能导致汇率下调。
贬值和膨胀都会对汇率产生影响。贬值指的是货币的价值下降，导致对外汇的需求降低，汇率下跌。
膨胀指的是物价水平上涨，导致货币价值下降，同样会导致汇率下跌。相反，如果货币升值或通货紧缩，则会提高汇率。因此，政策制定者需要在平衡经济增长和通胀方面进行权衡，以避免对汇率产生负面影响。
相对购买力平价公式表示：
本国货币新汇率=本国货币旧汇率×(本国货币购买力变化率/外国货币购买力变化率)
=本国货币旧汇率×(本国物价指数/外国物价指数)
相对购买力平价理论是卡塞尔在1918年分析第一次世界大战时通货膨胀率和汇率变动关系时提出的。相对购买力平价理论强调，即期与远期之间的通货膨胀率差别必须等同于这个期限内汇率的差别。
如果不一致，就会出现套利情况，直到汇率调整到两者一致为止。在实际应用中，计算购买力平价可以用消费者物价指数、批发物价指数或GNP缩减指数表示物价水平。
购买力平价理论揭示了通货膨胀率与汇率变化之间的关系，为汇率预测提供了一个理论基础，即预期的汇率变化应该等于预期的通货膨胀率差异。但由于汇率变动不仅受到通货膨胀差异的影响，还受到其他许多因素的影响，且由于运输成本、交易成本和因贸易壁垒和非贸易壁垒引起的国际市场的分割，导致基于购买力平价前提条件的公式在现实中很难完全成立。因此，汇率在短期内的变动经常背离购买力平价理论。但如果能够准确地预测通货膨胀率，则该理论在长期中以及通货膨胀很高的经济中还是能够成立的，在确定货币的均衡汇率和预测长期汇率变动趋势中有一定作用。
相对购买力平价的含义是,汇率的升值与贬值是由两国的通货膨胀率的差异决定的。以中美两国为例,若中国通货膨胀率超过美国,则人民币将贬值,反之人民币将升值。根据易纲、范敏的研究, 从1980年～1996年17年中,除了1980年～1984年,1990年～1991年间美国的通胀率高于中国通胀率外,其余年份里中国通胀率均高于美国。当美国通胀率高于中国通胀率时,人民币汇率并没有如相对购买力平价理论所言而升值,反而贬值了。而在人民币升值的年份,中国通胀率却高于美国通胀率。由此可知,人民币汇率与购买力平价是背离的,中美两国通胀率的变化与汇率变化之间的关系不符合相对购买力平价理论。