二者是相互替代关系。
汇率和房价变动存在相互替代的关系，汇率贬值多，房价下跌的压力就减轻；反过来，房价下跌多，汇率贬值的压力就减轻。 我们在参考一下日本和俄罗斯……日本的模式（房价跌、汇率不贬）还是所谓的俄罗斯模式（房价不跌、汇率贬值） 所以我认为，汇率和房价有一个要调整，关键是哪一个将调整。
但5月27日美元指数并没有上涨，稳定在低位。
有专家称：种种迹象表明，近期人民币对美元汇率的弹性有所增强，人民币汇率依据市场情绪和基本面灵活涨跌，是弹性增强的一大表现。
也有专家分析，对其他主要非美货币而言，目前人民币汇率贬值幅度并不算大。在市场人士看来，人民币汇率波动加大，弹性增强，是汇率市场化形成机制下的正常反应，并不存在持续贬值基础。
专家已经开始无法自圆其说。
个人认为，通常汇率是由市场供求关系所决定 ，但由于目前人民币外汇市场尚未完全放开，因此汇率通常在一篮子货币的比较中，显得相对稳定，但在其他货币大放水的情况下，汇率随之波动也很正常。对于房价与外汇的关系，尤其是内地在港上市房企，房价的稳定对其股价的稳定确实有较大的关联性，但在港上市房企众多，局部或个别房企由于经营问题导致市场波动或许完全可以内部消化，并不会带来长期性的集聚化的影响，毕竟土地作为房地产的一大要素，其国有性质决定了其固有的国家信用的保障功能，属于固定的不动产，而非一般日用品，不用则弃。因此，从某种意义上说只要坚持房住不炒，满足正常供求关系，个别或局部出现降价出售，而不是继续累积泡沫的话，个人认为是不必过于担心房价下降导致外资出逃的状况发生，以及引起汇率大幅波动，因为香港毕竟已是成熟市场，其中价值基本上是可以在市场中体现并自行消化其所带来的影响吧。以上是个人的一些不成熟观点，仅供参考 ，谢谢邀请和阅读。
大家一定要认真通读政府工作报告啊！最重要的事都在公开信息里，重要的事说三遍。
有一个流传已久的说法，叫做“房子是盖在土地上的”。从土地的角度分析房子，这个切入点和角度，就像一个默认设置和厂家标配一样，被深深植入了每个人的大脑。从这个角度分析，人人都会得出一样的结论：土地不够，地价要涨，面粉贵过面包，所以面包要涨。
今天，我们换一个视角，没错，房子是盖在土地上的，但是它还不够根本。从根子上来说，房子其实是盖在人民币上的。房子也好，股票也好，它都是用人民币来计价。很多人关心手里的股票涨了一块两块，但是不太关心它是用人民币计价的，人民币动一动，可比建立在这之上的房价和股价要厉害多了。
它太重要，重要到我们在第一时间要分享给你一个好消息，让你宽宽心：外汇储备重新回到了三万亿美元以上。大家第一反应是：人民币是不是要重新升值了呀？这件事先按下不表，后面会告诉你结论。
先说外汇储备，按照藏汇于民的思路，这相当于是央妈和外管局帮大家保管的私房钱。本着鸡蛋要放在好几个篮子里的精神，把它换成了美元，欧元，英镑，日元等等。所以，当外汇储备出现波动和变化，一般有两个原因：第一，央妈花钱了；第二，篮子里的鸡蛋涨价了。
比如去年夏天，外汇储备出现过一次短时间回升，但主要原因是欧元升值，也就是篮子里的一个鸡蛋涨价了。这是比较少有的原因，其实大多数原因都是因为央妈花钱或者存钱了，当然，说的是美元。在过去连续一年左右的时间外储下降，主要原因就是被央妈花了。
为什么要花，难道存着不好吗？谁都想看到账户创新高，但是有些人一直在内地和香港卖空人民币，这时候央行的态度就是，你卖好了，你卖多少我买多少。用这样的方式，就维持住了人民币币值的稳定。但是代价，就是外储连续减少。
而这次二月份外储回到三万亿，一个非常重要的原因是央行没花钱。二月份，央行在外汇市场几乎没有进行公开市场操作。而更重要的是，在央行没花钱，也没主动维护的情况下，人民币表现居然非常平稳。这是非常重要的信号。
关于人民币的问题，在政府工作报告里，有这么一句话：坚持汇率市场化改革方向，保持人民币在全球货币体系中的稳定地位。这话翻译一下，意思就是——人民币在全球货币中会很稳定，它不需要央行老把它当阿斗，没事就去扶一扶。
那这个信心是哪里来的呢？信心的关键在于能不能控制住M2，也就是新发的货币。货币发得少，物以稀为贵，它必然值钱。今年的政策精神就是严控货币，这一点已经形成了毋庸置疑的共识。
从政府工作报告中，你能看到没有说维持房价稳定，而恰恰提到：对房价压力大的城市，要加大住宅供地。此举对高房价的态度显而易见——舒缓而非维持。报告中也没有说维持股票价格稳定，唯独说的是：维护人民币稳定。这是一个巨大而重要的投资指南针，这意味着，在货币和房价面前，如果只能选一个，那么答案，一定是人民币。